英国英联投资基金执行董事刘建雄先生演讲

来源：盛富资本  时期：2006-03-21

王浩生：

    各位领导，各位朋友，我们陕西国际投融资战略研讨会下午的会议继续进行。

    在今天上午的会议中有发改委的副主任曹云龙、有国资委的副主任杨晓连，还有开发区省上大的投资集团的专家，我们这次投融资代表团的朋友介绍了一下陕西的情况，陕西的投资环境，陕西的投资政策，陕西的资本市场的建立和发展情况。

    在今天下午我们转过来，上午是陕西的人向代表团的人介绍，下午我们就请代表团的六位专家向我们陕西的企业进行介绍。

   组织这次活动是我们西北产权交易所和香港盛富集团有限公司，两年以前我们和盛富这边的副总刘先生有过接触。刘国宏是我们陕西汉中人，在证券交易所做中层工作，现在在盛富国际是高级副总裁，对资本的运营研究的非常深刻。

    去年的7月份我们在活动中，经过刘国宏的引见盛富资本的董事长总经理，我们有幸认识了黄立冲先生，现在我把他介绍给各位。黄立冲先生长期从事投行业务，在国际上和大的投资机构方面建立了非常好的关系，在最近几年也帮助我们国内的一些省份企业也做了一些资产重组，我们内部的企业在境外上市，还有企业不良资产这方面通过他组织的几个专业工作组做的结果都非常的有效。去年7月份我们接触了以后发现利用盛富资本形成的在境外投资机构这一方面非常好的这一关系，引进境外的资本进入我们陕西帮助我们国有企业的改制，帮助我们企业搞增资扩股做大做强，帮助我们的民营经济进行发展，帮助陕西一大批的科技成果在陕西、在全国、在全球来转化，我们认为是有效的。

    所以我们就寻求建立这样一种关系，在上一个月2月20号我专程到深圳去，我们经过具体的商量，然后在一个月的时间里我们经过精心的准备形成了今天的活动。这次到陕西来的以黄立冲先生作为团长的2006中国投资热土陕西国际投融资战略考察团，是由34家成员，47位专家组成的。这里面包括有英国的英联投资基金、美国的兰馨投资基金，还有联想投资，德勤会计事务所，香港的德维森控股公司等30多家。这些机构在前期，我们介绍陕西项目的时候，他们通过我们西部产权的介绍对部分项目很感兴趣，已经有投资的意向。这其中有些机构过去和陕西，省上的公司还有开发区的公司已经有一些接触，所以这次来了以后我们通过交易所提供这样一个平台，让境外的资本和陕西的企业在对接的时候能够形成一个友好的合作关系。

    我们的活动安排是这样的。今天上午陕西方介绍，下午专家介绍，明天代表团将在陕西考察一些企业。今天下午我们邀请的省国资委现在监管的67户企业里面有几个大的集团公司，和省国资委确定的2006年改制的重点项目单位，由我们国资委确定了以后再通知大家来。

    其次，在今年的西洽会，我们从去年11月份开始征集项目，到现在征集了97个项目，这些项目里面有境外融资需求的这些项目单位我们也通知了，大体上有20几家。另外，陕西这边比较著名的民营机构，因为和西部产权在最近3年时间已经有友好的合作关系，他们也有境外融资的需求，今天也请过来了，有十几家。再就是，我们西部产权交易所有比较重要的一些会员单位，这里面包括我们的咨询机构、评估、审计、律师、招标、拍卖。最近两年和交易所业务联系比较密切的，我们认为在下一步陕西这一大批企业搞境外融资的时候，他们需要从本专业方面参与的也请大家过来了。也非常感谢我们今天上午下午的活动通过新浪网的产权频道向媒体进行实施的发布。所以我这边说的每一句话在网上可以看到，新浪网和西部产权网进行实施发布。我们这次的活动也受到了政府高度重视，我们向政府报了以后，省政府决定由我们省委常委赵正永先生，帅着省国资委、发改委、商务厅等主要领导在今天上午11：30接见了我们代表团的主要成员，同时政府专门设置招待会宴请了大家。

    在西安这边新闻机构，还有中央一些新闻机构，还有香港一些新闻机构对我们的活动很关注，在此我们表示感谢。

    下午的会议，我们首先有请英国英联投资资金执行工程董事刘建雄先生做第一个演讲，大家欢迎！

刘建雄：

    首先非常感谢西部产权王总、盛富的黄总给我们创造这样一个机会，能够走进西部，走进企业。我到西安很多遍了，看过利君等这些非常优秀的企业，有看过其他的一些企业给我留下了很深的印象，希望有机会能够进一步让大家认识我们共同寻找一些更好的合作机会。

    简单介绍一下我们，英联投资简单说我们就是一个基金管理公司，目前管理30多个亿美金这样一个基金的组合，在中国来讲我们实际上已经投资了超过1个亿美金，很多知名企业的名字大家都家喻户晓了，海洋石油第一次上市在香港失败了，这么大的企业上市都有失败的时候，可是经过重组第二次非常成功。还有厦门进雄、蒙牛、国人通信、宁夏红等一些国内的优秀企业，英联投资有57年了，和中华人民共和国同时诞生的。前身是英国的联邦集团，现在我们管理层所有的公司。全球我们大概有96名专业人员在16个国家。这就是我们的一个分布，我们大多数跟中国类似的国家，比如说印度、非洲、南美都有我们的办事处，其中印度有3个办事处，我们投资了一些企业以后，很多企业发现他们的客户也是我们的客户，包括一些很重要政府的转入资源。

    印度，我们现在是以印度第二大对外国投资者身份进入印度，收购印度上市公司我们是受到印度政府直接豁免的。所以对于一些出口的企业可以考虑到我们是全球的一个网络会帮助到你们。很多人在想基金带来的不就是钱吗？其实钱占的比例只占了一半，更多的是我们企业带来股东的背景，一个很重要现代企业的制度，我相信盛富资本会介绍详细的，为什么企业要变成多元化，为什么要走向国际，为什么要上市。

    通过我们可以解决国际的一些联盟，国际市场，比如说我们投资了宁夏红，我们带来的可口可乐的运营总监当他的董事，这个不是钱可以买得到的，帮助企业选择了很多客户，一下子原料的成本减到了30以上，这个一下子给企业带来了很多的资源优势。有了一个像我们这样股东背景的话，优秀的人员更愿意来了，可以设置其他一些齐全的方式，一些退休的或者未退休的更高层的人员也会加入到你的队伍来，他们也是愿意为公司服务的。

    我们的投资标准。因为我们的投资是相对公司发展后期一点的，我们不做早期的投资，所以优秀的营业业绩我们是有数字化的，税后的赢利不低于4000万美元，对于一些高速成长的高科技企业，我今天上午看到一个开发区企业，他说我只有1000万到2000万，你能够证明你业绩的增长是很快的，比如说50以上我们可以降低这个标准。行业的领先者比如说在我这个行业里可能最大的也就是我了，我也就做1000万的利润了，那我们也可以考虑，但是这些方面需要一些灵活的措施。

    管理团队专业性，我们投资以后是小股东，在99（英文）的情况下我们都不会做大股东，除非有特殊的情况，这样的话管理团队的专业性就显得非常的重要。

    还有一个很重要的，希望海外上市，公司有有做强作大的目标，这是我们合作的共同点。一般我们的投资金额在1500万到5000万美元之间这是我们通常投资的额度，高速增长高科技企业我们可以适当的降低比如说到1000万美金，如果有更大的基础设施项目我们可以会跟AIF，或者其他的更好的基金做一些更大型的一些项目，我们就会组团。比如说在上德这里我们整个组团投了8000多个亿。

    投资的方式，我们不做贷款，我们不是银行，我们是做股权投资的，我们是跟股东同成同腐，如果这个企业做败了，我们跟你们一样往下走，如果这个企业做好了我们跟你一样共享成功。投资的期限是3-5年，我们是一个永远谈恋爱的人，我们不希望成为永远的妻子，我们的定义最长不过十年，我们的蜜月期就是3-5年。

    我们投资哪些行业？原则上我们没有行业的限制，但实际上我们的侧重点是在于消费、健康、电子、电信、汽车零部件等等，这些是我们主要看好的一些行业，但是只要是符合了我们的标准，你有做大做强的愿望，我们也希望跟大家共同的商量寻找投资机会。

    投资的类型有很多，包括扩张，比如说我已经建立了工厂，已经做了1个亿，我现在希望做到5个亿，这是我们愿意做的一个类型，上市前这个就是典型的，比如你的股权太过于集中上市是不行的，你需要分散股权，你需要更多的股权上的调整。已经上市的公司如果说正面市场不好的时候你仍然需要钱。像利君沙就是一个典型的例子，发行的时候并不好，但是它的确需要钱做的更好，像这种我们也能够参与。我们这个操作不像原来有灰色的资金，我们很干净，就是一手买断，该多少钱就多少钱，再通过管理层我们逐步通过管理层让他们实现MBO。如果是一个好的管理团队，这个企业5个亿，10个亿，我们一下就给5个亿，10个亿的资金。这些我们在中国正在探讨，在欧美地区和印度我们做了很多。

    投资了以后我们并不参与他们的日常管理，这就是我们需要看到一个团队，看好了以后我们会把全部的信任交给他们，直到有一天不信任。我们会把所有的日常东西交给他们管，决策大的资本层面的上市，战略，包括一些重要的任务。比如说CEO这些重要任务的任命由董事会决定。

    我们的决策程序就是三个，换句话就是三次电话会议我们就能决定这个企业的投资。如果要投资我们一般的决策程序是3个月，从接触到资金到位看这个企业的基本情况。真正好的团队，我们在一个月内从接触到资金到位1个多亿就全部做完了。

    这是投资的实际案例，中国海洋石油我需要点一下，他们私募第一次没有成功，后来第二次成功了，有一个非常大的亮点，他们上市以后反过来又把他们的钱交给我们英联投资管理，每一个投资有10％的钱就是从中国海油来的。

    这个是亚洲最大的户外家具生产厂商，这两年的收入每一年都会超过两个多亿。蒙牛，如果在资本市场的同行都知道这个名字，从5年前一无所有白手起家，成为中国乳业第一号的企业，我相信如果在资本市场不晓得这个的话就有点遗憾了，这个并不在于投资的成功，而在于企业家创造成功的历程。我们认为他们是真正给中国、给经济、给我们的消费群体创造价值的人员。

    国人通讯，我们在电讯的制造方面，我们看到今天介绍装备还有什么，很多的方面我们都会投资，而且制造业也是我们投资的重点行业。这个就是提供给中国移动，中国联通的覆盖，比如说电梯里面原来没有信号的，现在都有了，这个就是这个公司做的。这个公司现在也是美国上市的过程中，这个过程中有一些投资我们也会跟渣打银行，我们进去了这个公司以后跟我们一起协同投资，不同的投资有不同的资源，我们会整合一些资源帮助这个公司进展，不同的公司有不同的背景。你们等会儿会听到兰馨在高科技的资源也会有很多。

    宁夏红，给你一个感觉我们不只是发达企业或者是发达地区，这个是在宁夏，我们投资完这个厂房以后，方圆五里基本上都是农田，只是我们现代化的厂房树立在沙漠之中。但是我们投资以后，因为我们的投资可能涨了一倍的价钱个，因此得到收益，因此我们受到了亚洲发展银行投资人的欣赏。

    我们也做手机设计，消费品的设计，西方向中国转化的企业也是我们非常看好的行业。无锡尚德也是最近比较经典的案例，这个也给企业家一个信心，只要我们有好的眼光，有好的产品我们是可以迅速发展起来的，这个企业整个的过程不到4年，施博士从澳洲回来创业不到10年成为中国首富。这是一个非常成功的例子也是在这之前我们跟一些集团的投资投了8000万美金，从一个盈利只有200万美金一下子接近了差不多5000万美金，几十倍的增长，这就是我们看到的中国企业的发展。

    讲了这么多我们怎么联系呢？我不希望你们去打电话，其实这不是有效的联系方式，你要是肯动一动这个手也许会给你创造无限的黄金机会，把企业的产品和股权比例介绍一下，公司的预测销售和利润介绍一下，这是一个最低最低的要求。如果符合的话我们可以进一步往下走，如果是一个优秀的企业出来的肯定是一个非常完整的商业计划书，我不打电话都会知道你这个企业60％的情况，剩下的30％我做一个调研就可以了。说明这个企业已经走了很长一段路了，尤其是请一些国际企业像德勤做的话会更好。融资以后你要拿这个钱干什么？没想过，你去想一想再来找我们。

    这个是我写给中介的。我觉得所有东西都是互利的，政府中介、个人我们都欢迎你们跟我合作。成功的基础上一年可以付不高于1％的介绍费和顾问费，如果最低1个亿的话那是100万人民币的收入，通常执行的时间是3个月，3个月做一个100万的收入不差吧。为了防止利益的冲突不可能以顾问费又从企业收又从我们这收，这是不可能的。如果已经参与到审计工作中了，原则上就不会参加其他的费用，这个不用我说大家都知道了。

    如果说一些专业的机构介绍给我们，但是交易并没有做成，我们也会在下一次的交易中我们会优先的使用他们，比如律师、会计师。

    最后的方式是我的联系方式，所以最简单的是你发个传真，写个E－MAIL。

    这个就是我介绍大概的情况，最后谢谢西部产权的王总和盛富资本给我们创造的这次机会，谢谢大家！

王浩生：

    投资基金在国际上是一个成熟的融资方式，但在中国尤其在陕西是一个新的东西。去年我们的省长陈德铭提出来让创业投资基金进陕西，形成了一个课题组，我是课题组的成员，在调研的过程中我们的部门，我们的企业对投资基金了解的非常少，所以今天我们刘总利用这样一个机会，用非常专业的，但是又是我们在座各位能够听明白的语言，把投资基金怎么样进来介绍的非常清楚，介绍的非常好。如果你没听细的话不要紧，下面还有我们美国兰馨亚洲投资基金这边的董事总经理郭德宏先生给大家做更细的介绍，大家欢迎！