盛诺金基金港股投资日记 2007年11月30日

调整仍将持续　时间将长于预期


市场要闻

马来副首相：与香港共同发展伊斯兰债券市场
人民币兑美元询价系统收报7.4000元，贬值176点子
内地基金经营特定资产管理业务试点办法出台
美股12月期货上升，道指期货升63点
欧洲三大股市上升，伦敦股市升0.74%
欧盟委员会：欧元兑人民币升值将加剧贸易不平衡
10月底本港外汇基金总资产13,862亿元
港府首7个月财政盈余182亿元
10月底中国保险资金运用余额2.63万亿人民币
亚洲股市现泡沫，奥运后4-5个月爆破


全日走势分析

美国再度憧憬下月减息，带动恒指高开966 点后，最多曾升1296 点见28667，收报28483 点，升1111 点；国企指数最高升上17219 点，收报17014 点，升652 点，大市成交1466 亿元；现货月期指以28479 结算，12 月期指收报28400，升983 点，比现货低水83 点，成交70510 张。

中资电信股方面，中移动(0941)欧洲路演反应理想，股价涨4.16%；其它中资电信股继续炒重组概念，联通(0762)升8.52%；网通(0906)拟引入外资股东，再升7.95%，中电信(0728)跟升3.81%。

减息憧憬带动本港地产股，信置(0083)、恒隆地产(0101)、恒地(0012)、新地(0016)、新世界(0017)大涨5.08%至11.13%；长实(0001)连夺将军澳「日出康城」1-3 期发展权，上升2.86%；九仓(0004)按每股30 元「8 供1」供股净筹91.1 亿元，资金用作扩大内地物业投资业务，行动获大行看好，股价抽高5.55%；收租股太古A(0019)升6.85%；即将易名为港铁的地铁(0066)升2.56%。

汇控(0005)回升2.08%，恒生(0011)升2.85%，东亚(0023)升1.86%，中银香港(2388)涨4%，遭配股的渣打集团(2888)仍升4%。

港交所(0388)回升4.375%，和黄(0013)升4.16%；出口股方面，获唱好可受惠欧元升值的思捷(0330)涨3.95%，利丰(0494)涨6.92%，富士康(2038)升3.68%；中信泰富(0267)升5.89%，华创(0291)涨8.17%；招商局(0144)升8.69%，中远太平洋(1199)升4.73%。

中资保险股方面，平保(2318)斥209 亿元购入富通约4.18%股份，股价抽高6.67%；国寿(2628)拟向财险及养老险子公司增资，大涨6.26%；财险(2328)跟升4.08%；中保国际(0966)升3.53%。

中资银行股新闻多多，建行(0939)遭淡马锡每股7.09 元配股，仍升1.21%；日前遭淡马锡减持的中行(3988)回升2.24%；中信银行(0998)拟伙BBVA 组建资本市场交易公司，升1.93%；传交行(3328)金融租赁公司获批，升2.87%；招行(3968)本周五将纳入MSCI 全球股指，再升1.3%；工行(1398)升1.99%。

资源股方面，准蓝筹中石油(0857)回升2.76%，中石化(0386)涨5.63%；中海油(0883)有信心今年产量达标，抽高3.9%；煤炭股方面，准蓝筹神华(1088)获美林上调评级，升4.36%，兖煤(1171)涨8.39%；中煤能源(1898)将于本周五纳入MSCI 全球股指，同时继荷银后再获里昂加入唱好，股价再涨3.08%。

金股方面，紫金(2899)升5.56%、招金(1818)升3.2%；洛钼(3993)升7.23%；湖南有色(2626)升5.29%；新鑫矿业(3833)反弹8.13%。

盛诺金认为，正如市场对12月港股的憧憬一样，大家都寄望12月基金进行「粉饰橱窗」，预计基金会将股市推高而非进行沽货锁定利润，因港股已从高位下跌不少，尤其是国企股跌幅更大，以及预期美国在12月减息，料恒指会升至30,000点，但恒指未有力重上今年高位。

对于后市， 我们认为到12月10日或之前，即美国减息前，港股有机会回升至29,500点，其后则难以估计，因为目前无论是大市及股票都是难以正常分析，反而每日留意外围消息以及美国相关新闻，才能及早知道对港股的影响，更要作出即时部署。

 
















  • 国指走势相对较弱
  以恒指来看，从偏高的32,000回落到超跌的26,000，然后作出反弹并收复累跌幅度的一半，贴近29,000关口，现水平应处于平衡区，估计恒指会以反覆整固为当前的发展模式，主要上落范围应在28,000至30,000之间；而国指方面，走势仍相对较弱，主要是受到A股跌势未能喘定所影响，故国指的回稳讯号仍有待确认，或会对恒指造成拖累。
  • 本地银行股获重新关注
  大盘股方面，本地地产股仍将是龙头股板块，而近日来推介的二线地产股香港兴业(0480)，开始有追落后迹象，股价大升逾6％，可继续跟进；另外，受惠于楼市转活，本地银行股亦开始获得重新关注，永隆银行(0096)连升6日，累升幅度接近14％，而其他可作跟进的包括有永亨银行(0302)、创兴银行(1111)和富邦银行(0636)等等，现价估值有上调空间，值博率可观。

  • 资金转战小股可吼券商股
  在大盘经过弹升并趋向反覆靠稳的前提下，由于资金流量未能改善，大盘股难以进一步大幅推高，估计短线资金将转炒二三线基本面较好的小股票，在这考虑下，建议可关注券商股，包括有中国光大(0165)和申银万国(0218)等等。券商股于11月份平均下跌调整了30％，但QDII政策仍将继续推行，推出港股直通车只是时间上的问题，故券商股的基本面未有受到严重破坏，股价可望先修正超跌幅度，现水平存有弹升空间。

后市重点关注

 

 本周一周二我们建议投资者买入,之后周三周四市场出现大幅反弹,建议继续持有。美国经济三季度GDP 增速快于预期,中长线我们仍然看好市。


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