盛诺金基金港股投资日记 2007年11月19日

料随外围续走低　中资金融股看高一线


市场要闻

人民币兑美元询价系统收报7.4286元，贬值29点子
港股全日沽空额82亿元，汇控占12.45%
欧洲三大股市个别发展，伦敦股市跌0.06%
美股12月期货个别发展，道指期货跌4点
隔夜息报0.75/1.00，美电汇价7.7844/7.7851
本港最新一季失业率下降至3.9%，就业不足率升至2.3%
香港10月底综合利率跌至3.25厘
新鸿基金融指美下月90%机会减息,再推债面息或逊色
比亚迪本周寻求联交所批准,年底分拆上市筹10亿美元
温总: 依法严惩地下钱庄涉案单位


全日走势分析

恒指上周五收报27614，下挫1137 点；国指跌748 点，报16738 点，大市成交1383 亿元；期指收报27255，下挫1371 点，比现货低水359 点，成交78500张。

中资电信股方面，中移动(0941)挫4.59%，网通(0906)跌2.43%，联通(0762)跌0.78%，中电信(0728)跌5.79%。

将于12 月10 日染蓝的中石油(0857)、神华(1088)及中海外(0688)，同告下滑，分别挫4.45%、2.14%及3.91%。

「六行」跟跌，建行(0939)、招行(3968)、工行(1398)、中行(3988)、交行(3328)及中信银行(0998)跌2.64%至5.16%。 「三保」获高盛唱好仍告下滑，国寿(2628)、平保(2318)、财险(2328)跌3.12%至5.16%。内地房地产股全线回吐。

汇控(0005)跌1.87%，本港银行股恒生(0011)跌1.36%，中银香港(2388)跌2.49%，东亚(0023)下滑4.23%，渣打集团(2888)跌2.08%， 港交所(0388)业绩后回吐4.94%；和黄(0013)跌4.66%。香港本地蓝筹地产股全线下跌。

AH 大折让股方面，江西铜业(0358)挫8.64%，中铝(2600)4.92%；上石(0338)、仪征化纤(1033)跌3.4%及2.44%；大唐发电(0991) 跌2.51%，华电国际(1071)跌4.78%，华能国电(0902)跌3.41%。

资源股方面，中石化(0386)回吐4.99%，中海油(0883)挫6.91%；煤炭股方面，昨传申请发行A 股而升的中煤能源(1898)，亦回吐3.91%，兖煤(1171)跌5.44%；金股方面，紫金(2899)、招金(1818)齐跌逾5%；湖南有色(2626)续跌4.59%；雷曼初始吁减持马钢(0323)看5 元，股价挫6.43%。

航运、港口及相关股份向下，具A股及注资概念的中海集运(2866)回吐0.85%，中国远洋(1919)跌4.89%，中海发展(1138)跌4.21%，太航(2343)跌2.16%；天津港(3382)挫3.6%，大连港(2880)跌3.97%；广船(0317)跌4.24%。中资航空及相关股个别发展，南航(1055)、东航(0670)及国航(0753)跌3.475%至6.16%；首都机场(0694)跌3.41%。

内需股方面，花旗跟美林唱淡蒙牛(2319)，尾市跌幅收窄至1.29%；李宁(2331)斥3.05 亿人民币购红双喜控股权，仍跌5.63%；宝姿(0589)逆市升4.92%，百丽国际(1880)收购后续跌3.68%，雨润(1068)跌2.89%。

盛诺金认为，虽然投资市场对美国次按问题引伸的种种忧虑将仍会继继续续困扰美股，但相信美股过去的调整已经反映市场已有的忧虑，除非美国楼市出现意料之外的大幅度调整。然而，以下两个因素，预期将可令美国楼市有秩序地整顿下来。其一，美国联储局在政治压力下将继续减息；其二是美元汇价兑主要货币已录得一定跌幅，从而增加美国房地产对外资的吸引力，特别是一些热门地区。因此，我们对美股前景不用看得太淡。估计港股短期内受中美两地股市表现及消息的影响而波动，但资金仍在积极重新调置组合。得经济及企业盈利的支撑，可见港股后市仍然明亮。

 
















  • 等待恐慌性抛售来临
  11月19日。港股持续弱势，大盘反弹力度越见疲弱，我们预期短线恐慌性甩卖有即将出现的可能。事实上，大市成交量进一步萎缩至1,040亿元，是两个月来的最低单日成交量，在短线资金流量持续恶化的情况下，市底承接力正在逐步转差，若大盘盘面再次被打穿，短期跌浪将会加剧扩大，亦即是预期中恐慌性甩卖的来临，而在这情况未出现之前，无论是短线博反弹、又或是中短线吸纳部署，仍要耐心等待时机。
  • 大盘连续两天低于50天线
  当前，恒指和国指已连续两天收盘低于50天平均线之下，呈摇摇欲坠的境况；而国指的10天平均线，更于昨日下穿50天平均线，再发出另一次的技术性沽售讯号，明显地，国指的走势来得较恒指更弱；另外，恒指和国指的初步反弹阻力位，已分别下移至28,400和17,500，若盘面被打穿将引发另一轮下滑急挫。

  • 预测PE高于30倍属高危
  那么，港股当前是处于怎样的一个境况呢？第一，大盘已经从偏离回归到基本面，被下拉至50天平均线；第二，短期利好消息在过去两个月已经充分反映，市场现时不但缺乏新消息刺激，更在美国次按问题表面化、以及中央宏调累积效力逐步释放的形势下，令到大盘中线基本面转为负面；第三，大市成交量已出现下降趋势，股价的承托力已被削弱；由此可见，估值偏高的问题，将会引起市场的极度关注，大体来说，预期市盈率(PE)高于30倍的股份，会是高危一族！

后市重点关注

 

 大盘近日可能继续震荡, 仓位比较低的投资者可以逐步分批买入,中长线我们仍然看好后市。

板块方面,我们建议关注航空板块,鉴于人民币升值的长期性、中国航空市场的良好景气程度和潜在的行业整合预期, 而且近期航空板块随大市回调,幅度介于30-40%之间,调整比较充分,我们认为现在是航空板块的一个比较好的介入时机。


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