盛诺金基金港股投资日记 2007年11月01日

市场于高位克制　可适当减持强势股


市场要闻

人民币兑美元询价系统收报7.4543元，贬值87点子
社保基金本月调仓，或须沽出400-600亿元人民币股票
欧洲三大股市下跌，伦敦股市跌0.75%
美股12月期货下跌，道指期货跌49点
基金认为港股估价高，惟难舍「最后一舞」
台州商行拟引入战略投资者，考虑A股上市
港股全日沽空额91.53亿元，中石化占9.43%
深圳市科技信息局: 深交所将很快推出创业板市场
IPE(0929-HK)及升冈(0485-HK)等5间公司回购股份
业内人士:中国上调成品油价格但未解决长期价格机制问题


全日走势分析

恒指昨天收报31353，跌286 点；国指下滑318 点，报20082 点，大市成交1542 亿元；期指收报31268，跌302 点，比现货低水84 点，成交55131 张。

中资电信股方面，中移动(0941)反复跌0.63%；网通(0906)、联通(0762)跌1.26%及0.96%，中电信(0728)升0.45%。

「六行」方面，中行(3988)1-9 月多赚40%至454.74 亿人民币，并为次按资产拨备3.21 亿美元，股价下午发力倒升2.64%；招行(3968)升0.38%，其余四家银行下跌。

「三保」全线下跌。

内房股个别发展，拟发优先票据的碧桂园(2007)升0.16%，富力地产(2777)涨2.68%，雅居乐(3383)、中海外(0688)、华润置地(1109)升1.1%至7.29%；内房半新股方面，获花旗唱好的方兴地产(0817)升4.09%创新高，远洋地产(3377)再斥22 亿人民币买杭州地，股价升3.87%。

香港本地银行股方面,汇控(0005)升1.14%，恒生(0011) 跌0.25%，中银香港(2388)下滑2.03%，东亚(0023)倒升1.85%，渣打集团(2888)跌0.07%。港交所(0388)升0.08%，香港本地地产股则全线回吐。

航运、港口及相关股普遍下跌，只有大连港(2880)倒升1%。中资航空及相关股方面也普遍下跌。主要资源股和有色金属个股方面,全线下跌。

内需股蒙牛(2319)跌1.81%，雨润食品(1068)再升4.33%创新高，李宁(2331)跌4.16%，中国食品(0506)升4.44%，百盛(3368)升3.345%；玖龙纸业(2689)跌1.89%，理文造纸(2314)倒升2.33%。

受美联储降息的刺激，周四港股市场大幅高开，恒生指数急速上涨544.91点并高见31897.49点，再度逼近前期高点；不过，因本地地产股率先借机获利兑现，加上中资股午后跟随A股走弱，拖累恒指快速回落并一度翻绿。因市场流动性充裕，最终恒指尾市仍有所回抽，并收回140点的涨幅。

盛诺金认为,，无论以预测市盈率、市帐率及股息率三大估值因素计算，港股皆高于历史平均一个标准差，属于昂贵水平，尤其连早前落后的长实、和黄、太古等落后蓝筹亦大幅追上，现时港股很难发掘估值合理的好股。就算以乐观的估计，来港“北水”最多只有900亿美元(约7020亿港元)，只是港股市值的3.05%，远低于市场估计，可能令投资者失望。恒指短期会出现调整，跌幅约4000点左右；我们仍维持恒指明年28000点的预测，但最乐观可达35000点。

  • 议息会后声明暗示下月不减息
  联邦储备局本周三的议息如预期般减息0.25%，即把(1)联邦期金利率由4.75%调低至4.5%。和(2)让贴现率自5.25%下调为5%。其会后声明为美国的经济放缓与通货膨胀升温的情况大致平衡，但能源及商品价格持续上升会对通胀造成一定的压力，得留意经济有无进一步走慢倾向和房地产未来的发展。声明未有论及掀起勃然大波的次按引起的信贷紧绌问题，由是纽约的市场解读为事件该渐渡过，并相信央行的注意力重新集中到通胀，估计12月再减息的机会率由较早前的64%调低至52%。
 
















  • 恒指升544点后曾倒跌11点
  纽约市三大指数全面报升，使港股昨日高开430点报31783，便于早段交易的上午10时06分攀上至31897，距恒生指数可量度上升目标的32000仅103点，又因缺乏成交额支持而无法闯关，并使1分钟图的9RSI在严重超买区出现大型顶背驰的形态，引来即市的技术沽盘，指数遂分好几个小浪反复走低至下午3时49分的31342和倒跌11点，不旋踵又见买盘涌入追捧中移动(941)，使收市攀回至31492.88，终升140.3点或0.447%。港股全日成交额1639.82亿元，较对上日的1541.79亿元略增加98.07亿元或6.35%，反映市场的好淡争持再转趋剧烈。
  • 即月期指收市仅升16点且低水
  即使恒指经反复争持仍保上升报收，惟即月期指在尚余的15分钟交易明显收窄升幅至仅16点和报31285，大低水208点，成交量5.9万张；而12月期指则收31418，亦只是上升25点和低水108点，似有一点负面的启示作用。港股尾市突急转直下，相信与投资者担心联储局即使未谈次按，亦不一定等于问题可在两次减息及多番注资便可迎刃而解，故每多采取观望态度。恒指已达上望目标32000，并引来不弱的获利回吐压力，或得先补裂口30405至30986，甚至下试30000。
后市重点关注

 

 我们仍然看好大市,股指有望继续创出新高,近期获利较大个股可适当减仓。


免责声明

此报告旨为发给盛诺金资产管理有限公司（以下简称“盛诺金”）的特定客户、联盟成员和其他专业人士。未经盛诺金事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。

此报告所载资料的来源及观点的出处皆被盛诺金认为可靠，但盛诺金不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点和内容仅供参考。盛诺金不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。此报告的接收者并不能尽依靠此报告而取代行使独立判断。

盛诺金可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的公司和行业随时都有可能发生变化。为免生疑问，此报告所载观点并不代表盛诺金的立场。

盛诺金在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的公司的投资银行业务或资产管理业务。

盛诺金资产管理有限公司2007版权所有，保留一切权利。