盛诺金基金港股投资日记 2008年04月11日

银行股见底花旗认同，最坏数据料今年结束


市场要闻

人民币兑美元询价系统收报7.0065元，贬值149点子
港银行代客开人民币户口 金管局研有否违规
内地3月外汇储备16,822亿美元，同比增39.94%
内地3月广义货币供应量升16.29%，低于预期
欧洲三大股市上升，伦敦股市升0.52%
美股6月期货上升，道指期货升19点
港股全日沽空额48.15亿元，汇控占7.33%
隔夜息报1.00/1.15，美电汇价7.7893/7.7898
北京银行指市况欠佳，难今年港上市
花旗降内地航空股评级，目标价调低15.8至53%


全日走势分析

上午恒指随美股高开255 点后窄幅上落，下午进一步上升至24681，收报24668 点，升幅扩大至481 点；国企指数升359 点，收报13357 点，大市成交771 亿元；期指收报24600，升539 点，比现货低水68 点，成交58862张。

中资电信股方面，中移动(00941)升2.59%，联通(00762)升1.37%，网通(00906)升3.17%，中电信(00728)升0.59%；相关设备股中国无线(02369)升11.84%，中通服(00552)则升1.21%。

银行股中，汇控(00005)升0.61%；恒生(00011)及东亚(00023)升1.18%及2.18%，中银香港(02388)倒升0.94%，渣打(02888)则倒跌0.22%。

地产股个别发展，恒地(00012) 轻微回吐0.09%；新地(00016)及恒隆地产(00101)升0.23%及3.39%；长实(00001)及新世界发展(00017)升0.08%及升0.795%；港铁(00066)升0.74%；收租股九仓(00004)升0.275%，太古A(00019)升0.99%；物业代理美联(01200)则跌1.64%。

其它蓝筹股，港交所(00388)升1.89%；中远太平洋(01199)升1.35%；招商局(00144)涨4.51%；中信泰富(00267)倒升1.61%，华创(00291)升2.56%。

内地股市向好，「三保」全线报升，国寿(02628)升2.71%，平保(02318)及财险(02328)涨1.95%及1.13%。

继工行(01398)发盈喜后，招行(03968)亦预告首季盈利增加逾1.4 倍，瑞信则吁宜趁高位获利，股价高开近6%后收窄，升4.55%；交行(03328)及中信银行(00998)升4.99%及4.46%；建行(00939)、工行及中行(03988)分别升2.76%、2.84%及3.01%。

国际油价回软，中石油(00857)及中海油(00883)则升2.78%及4.57%，中石化(00386)升3.77%；航空股，国泰(00293)升4.04%，国航(00753)及东航(00670)升0.99%及2.01%，南航(01055) 先跌后升0.17%。

中煤(01898)公布全年业绩后，获大摩及花旗唱好，股价升5.15%；煤股的神华(01088)及兖煤(01171)亦升3.45%及4.14%。

紫金(02899)发行A 股询价的最后一天，股价靠稳升0.51%，金价回吐，招金(01818) 则升0.59%，灵宝(03330)跌1.08%；江铜(00358) 升2.61%，钢铁类股鞍钢(0347)、马钢(00323)及重钢(01053)升0.71%至3.05%。

内房股碧桂园(02007)倒升0.14%，中海外(00688)升2.16%，华润置地(01109)、富力(2777)及世房(00813)升2.09%至3.45%；深圳控股(00604)盈利大升1.13倍，股价升4.91%。

内需股方面，百盛集团(03368)升1.8%，百丽国际(01880)升0.7%，金鹰商贸(03308)升5.63%，有内地零售业务久光的利福(1212)升6.12%，惟新世界百货(00825)跌1.84%，去年全年纯利升83.3%的银泰百货(01833)回吐3.57%。

 
















盛诺金认为，港股市况持续反复推高的短期走势，个别权重股出现突破，形成轮动的利好效应，而外围市况亦见配合，相信港股仍将以稳中偏好为短线发展主流，操盘策略上可继续短炒落后股。

  • 动态分析胜静态分析
  静态分析只着重于现有的资料表现及惯性走势，例如最近一季度的数据变化幅度及可能认同该变化趋势方向的持续性。但动态的分析却包含了潜在其它数据的变化及各种力量的应付能力，包括市场人士的介入及权威机构的应变措施(例如投资者认购有问题银行之新股及联储局会因时制宜而减息)，前者令问题银行增加了资本比率而能化解危机，后者行动可减低业主的供楼负担及市场信心。

  • 最坏数据料今年结束
  数据是死的，但投资者的行动是活的。预期今年第一季的美国次按断供比率会升破历届之纪录，最坏的数据表现应在今年结束，精明投资者的入市行动往往早于最坏数据出现之前数个月。美联储局的减息行动早在去年9月开始，今年1月份减息的行动果断而进取，半年来共减息了3厘，相信每一位供楼人士皆知现时的按揭供款比半年前是大大减少了。美国近数年的浮息按揭比率比以往多了，故减息的快速效应，比以前更具效率。

  • 央行频减息业主保居房
  通常而言，供楼持续了5年以上的按揭，其抵押品已属非常安全。因5年的房价升幅及已供楼款已令按揭欠款大大低于房屋套现价值，即使将之列为银主盘拍卖，银行之可能性亏损亦不大。现时减息行动不断，业主保持供款的诱因及能力增加。倘若弃屋而逃，自己以往投下的首期及供款就会一并化为乌有。我们认为最坏的数据虽然未过，但美国银行今次的风潮最坏时刻应已过渡。

后市重点关注
 

 内外因素存在的诸多不确定性，使港股后市仍趋反复。


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